El Puerto de Liverpool (Livepol, por su clave de cotización) ganó ayer 8 mil 603 millones de pesos en su valor de capitalización, tras el anuncio de la compra de la cadena de tiendas de ropa y zapatería Suburbia.
La empresa tiene un total de mil 342 millones de acciones en circulación en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Los títulos están divididos en dos series: C1 y 1, la primera cuenta con 197 millones de papeles y la segunda suma más de mil 144 millones de unidades.
Liverpool, que preside el empresario Max David Michel, cerró la jornada del miércoles con un precio por acción de 189.68 pesos.
El anuncio de la adquisición de Suburbia se realizó después del cierre del mercado, por lo que sus títulos no recibieron el impacto de la operación en su precio.
Ayer jueves las acciones cotizaron en un promedio de 196.09 pesos, por lo que el aumento fue de 3.38% en comparación con el día previo.
En términos de valor de capitalización (equivalente a sumar el precio de todas las acciones) Liverpool cotizó en 254 mil 587 millones de pesos el miércoles y para el jueves superó los 263 mil 191 millones. La ganancia en este indicador fue de 8 mil 603 millones en menos de ocho horas.
Esta cifra no representa una cantidad en términos monetarios para la cadena Liverpool, sino que equivale al valor que el mercado otorga a la emisora.
Endeudada? Para los analistas, el nivel de endeudamiento de Liverpool va a ser histórico, aunque está en un punto razonable.
El cálculo de la Casa de Bolsa Ve por Más considera que para la compra de Suburbia y una posible adquisición por hasta 50% de la empresa chilena Ripley puede representar una deuda total por 49 mil millones de pesos, incluidos los pasivos de los corporativos al segundo trimestre de 2016.
El dinero en efectivo o en la caja de Liverpool y Ripley puede llegar a 8 mil millones de pesos, lo cual genera una deuda neta de 40 mil 597 millones de pesos.
En cuanto al flujo operativo Ebitda de la cadena departamental, el monto se calcula alrededor de 17 mil 697 millones de pesos, por lo que el múltiplo o razón deuda neta a Ebitda sería de 2.3 veces.
Otro escenario apunta a que Liverpool adquiera sólo 25% de Ripley, entonces el nivel de endeudamiento bajaría a las 2x (veces).
“Son niveles todavía sanos, a lo mejor un poco altos porque no es algo que la emisora haya acostumbrado”, explicó José Eduardo Coello, analista de Ve por Más.
Para Marisol Huerta, subdirectora de análisis bursátil de Banorte-Ixe, la deuda de Liverpool es razonable, además de que tener un apalancamiento no siempre significa algo negativo para las compañías.
“Hay que tener en cuenta la generación de efectivo, porque con la operación puedes desapalancarte”, añadió la analista.
José Cebeira, analista de Actinver Casa de Bolsa, coincidió en que la deuda adquirida por la cadena Liverpool no va a tener impacto significativo en sus utilidades por el pago de intereses, dadas las condiciones crediticias alcanzadas.
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