En estas semanas posteriores a las elecciones presidenciales, el peso mexicano ha mostrado una notable volatilidad frente al dólar estadounidense. Este comportamiento ha generado diversas interpretaciones y reflexiones sobre las causas subyacentes y las posibles implicaciones para la economía del país. En este contexto, es crucial analizar no sólo los factores políticos inmediatos, sino también reconocer la fortaleza de los indicadores macroeconómicos que han sustentado al peso en los últimos sexenios.
La reciente ligera depreciación del peso, alcanzando niveles cercanos a los 18 pesos por dólar, se ha atribuido en gran medida al temor de los inversionistas ante la posibilidad de que las reformas constitucionales propuestas por el presidente Andrés Manuel López Obrador sean aprobadas en el próximo Congreso. Estas reformas, que incluyen cambios significativos en el Poder Judicial, han generado inquietud debido a la percepción de que podrían debilitar uno de los principales contrapesos al Ejecutivo. Este temor no es infundado, ya que cualquier cambio en la estructura institucional de un país puede tener profundas implicaciones para la estabilidad y confianza en su economía.
Sin embargo, es esencial ir más allá de la superficie y considerar el contexto más amplio en el que se produce esta depreciación. A pesar de las fluctuaciones recientes, la economía mexicana ha mostrado una resiliencia notable en varios frentes. Los indicadores macroeconómicos han sido relativamente sólidos, con una inflación bajo control, un déficit fiscal manejable y reservas internacionales robustas. Estos factores han proporcionado una base de estabilidad que ha permitido al peso resistir choques externos en el pasado, algo que no es mérito o logro de López Obrador, sino de una política monetaria transexenal sensata y objetiva, ajena a ideologías partidistas desde principios de los 2000.
Un análisis detallado revela que la depreciación del peso también está influenciada por factores globales. El fortalecimiento del dólar estadounidense, impulsado por las expectativas de una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal, ha ejercido presión sobre muchas monedas emergentes, no sólo el peso mexicano. Este contexto global es crucial para entender que, si bien los eventos políticos internos juegan un papel significativo, las dinámicas internacionales también tienen un impacto considerable en el tipo de cambio.
Además, la reacción de los mercados financieros y la volatilidad del tipo de cambio deben interpretarse con cautela. Los mercados tienden a ser muy sensibles a las noticias políticas y económicas, y su comportamiento no siempre refleja la realidad subyacente de la economía. La percepción de riesgo político puede exagerar las reacciones del mercado a corto plazo, creando una volatilidad que no necesariamente corresponde a un deterioro fundamental de la economía.
