A casi cuatro meses de su muerte, Roberto González Barrera, sigue decidiendo el rumbo de sus empresas. Antes de fallecer (el sábado 25 de agosto de éste 2012), el empresario y banquero había diseñado una estrategia para garantizar la tranquilidad y la estabilidad en la operación de Grupo Maseca (Gruma).
El deceso de González Barrera no pareció afectar el ánimo del mercado. De hecho, en los primeros días posteriores a la noticia, el precio promedio ponderado por acción de la empresa ha sido de 37.6 pesos de agosto a la fecha.
Roberto González Barrera fundó Grupo Maseca (masa seca o deshidratada) en 1949, y es líder global en la elaboración de harina de maíz y fabricación de tortillas, con presencia en 105 países a través de exportaciones y cuyas operaciones en Estados Unidos, México, Venezuela, Centroamérica, Europa, Asia y Australia, representan 66% de sus ventas.
En 2011, Gruma logró ventas por 4 mil 100 millones de dólares con una nómina de 21 mil empleados y 99 plantas.
Intento de compra
Como lo informó el diario EL UNIVERSAL en su momento, el pasado 23 de octubre, Gruma, S.A.B. de C.V. recibió una comunicación dirigida al presidente del consejo de administración mediante la cual, “Agrupación Aeroportuaria Internacional III, y Corporativo PAFCH, sociedades que son controladas directamente por el señor Fernando Chico Pardo, requirieron autorización para adquirir la posición minoritaria de la que Archer-Daniels-Midland Company (ADM) actualmente es propietaria, en Gruma”.
Según el comunicado, “los solicitantes pretenden adquirir de ADM el 23.16% de las acciones de Gruma (23.22% de las acciones en circulación)”, con valor aproximado a 400 millones de dólares.
“Adicionalmente, los solicitantes han manifestado su interés por adquirir de ADM una participación indirecta del 3% de las dos subsidiarias de Gruma en Venezuela, Monaca y Demaseca; 40% de Molinera de México, negocio de harina de trigo y 20% de Azteca Milling, negocio de harina de maíz en Estados Unidos”.
Fernando Chico Pardo confirmó después a una estación radiofónica, que buscaba diversas oportunidades de negocios y precisó que las negociaciones estaban en marcha, y que sólo esperaba la decisión del grupo de control de la empresa para decidir si ejercía su derecho de tanto.
Abundó en aquella ocasión, que los dueños de Gruma tenían dos alternativas, o compraban la participación de ADM en la misma cantidad o lo dejaban entrar.
El 14 de noviembre, la agencia Reuters dio a conocer que la familia que controla Gruma ejercería su derecho de tanto y compraría la participación de 23% que actualmente posee ADM para evitar la entrada de Chico Pardo. Las declaraciones fueron atribuidas a Fernando Solís, portavoz de Carlos Hank González, esposo de Graciela González hija de Roberto González Barrera.
Desde ese momento las especulaciones sobre lo que podría pasar, circularon entre analistas, accionistas y medios de comunicación y varios escenarios han sido planteados por los especialistas.
Gruma va por acciones de ADM
El pasado 5 de diciembre la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) informó que a través de un comunicado, el Consejo de Administración de la harinera había aprobado que Gruma S.A.B. de C.V., ejercería el derecho de opción y/o preferencia para adquirir las acciones en poder de ADM.
El comunicado dice que, “derivado del convenio entre accionistas del 21 de agosto de 1996 celebrado por Gruma y Archer-Daniels-Midland Company (ADM) y su subsidiaria ADM Bioproductos, (denominados estos últimos como el socio estratégico) y del derecho de preferencia contenido en dicho convenio en favor del Fideicomiso de Control de la Familia González, se da al accionista de control la opción de adquirir o designar a un tercero para que adquiera, las acciones de Gruma que el socio ofrezca a un tercero”.
En este sentido Jackie Anderson, vocera de Archer Daniels Midlan, comentó a EL UNIVERSAL que su empresa “no tiene mayores comentarios sobre el reciente comunicado de Gruma”, recordó que “como parte de la gestión de la cartera en curso de la empresa, ADM y Fernando Chico Pardo llegaron a un acuerdo preliminar sobre la venta de su participación en Gruma S.A.B. de C.V. y relacionados con negocios conjuntos y este acuerdo se mantiene y todo permanece igual”.
Reiteró que “este principio de acuerdo no es vinculante y está sujeto a la negociación de un acuerdo definitivo y sobre todo a la aprobación de los consejos de administración de ADM y de Gruma”.
Respecto a un posible conflicto con el empresario Fernando Chico Pardo, fuentes de Gruma señalaron que, no prevén ningún conflicto con nadie, “todo lo que se está presentando es hasta cierto punto normal cuando ocurre una pérdida tan lamentable como la de don Roberto (González Barrera), todo se evaluará y se decidirá cuando el consejo se reúna al próximo 13 de diciembre”.
Escenarios
El comunicado de Gruma plantea nuevos escenarios, por un lado descarta un desliste de acciones y se abre la opción de colocar en bolsa las acciones adquiridas para que las tome quien esté interesado.
Para Manuel Valencia, director de la carrera de Comercio Internacional del Tecnológico de Monterrey, campus Santa Fe, todo ha sido muy rápido, “lo que está pasando es demasiado abrupto y necesita control y estabilización por parte del consejo de administración y este anuncio se la da, me atrevería a pensar que no habrá conflicto, el mensaje sería, no ahora a la entrada de Chico Pardo”, consideró.
“Lo que se anunció el miércoles 5 fue entre otras cosas para respetar la voluntad de don Roberto González, esto manda un mensaje de coherencia y estabilidad dentro de la empresa”, consideró.
“Pero la oferta de Chico Pardo no es mala, inclusive manda un mensaje de liderazgo, de que Gruma es atractivo para el mercado, por ello, ésta decisión puede cambiar el año que entra, Chico Pardo es un empresario muy activo y astuto que trae la escuela de su suegro Carlos Slim”, reflexionó el experto.
Paola Sotelo, analista de Monex, dijo a EL UNIVERSAL, que en el corto plazo la noticia es negativa, “el hecho de que Gruma esté adquiriendo la participación de ADM disipa la posibilidad de un posible desliste pero el nivel de deuda que contraería para poder adquirir estas acciones sería muy elevado e incrementaría su deuda total en 44%”, señaló Sotelo.
“Lo más seguro es que tomarían un crédito bancario pero este nivel de endeudamiento además de elevado, no se usa para inversiones o expansión; eso no lo toma bien el mercado, lo que esperamos es que estas acciones las coloquen en bolsa y Chico Pardo, si realmente le interesa, las podría tomar de ahí a precio de mercado”, consideró Sotelo.
El académico del Tec de Monterrey consideró que no se puede hablar de la familia González como un solo ente pues cada uno de los integrantes tiene sus propios intereses, por un lado están los hermanos, Roberto, Juan Antonio, Graciela, Mayra y Bertha González Moreno, hijos de Graciela Moreno, por el otro se encuentra Roberto González Alcalá.
“Cayendo en la especulación, no sabemos qué tan dividida está la familia; suponiendo que tuvieran diferentes intereses, Chico Pardo podría entrar con una compra hostil aliándose con alguien de adentro”, dijo el analista.
Paola Sotelo explicó que no es que la familia la que está adquiriendo las acciones de ADM, el comunicado sólo dice que el grupo de control a través del fideicomiso, otorga las facultades a Gruma para que ella pudiera adquirir las acciones.
“Antes se hablaba de que la familia con recursos propios podría comprar estas acciones, hoy quien compra es Gruma S.A.B. lo único que pasa es que estas acciones se quedarán en la tesorería de la empresa, pero la familia seguirá con la misma participación”, subrayó Sotelo.
La familia González es poseedora del 47.5% de la empresa, de ir por 23% de ADM tendría el 70.5% de Gruma.
“Además la empresa tiene que ofrecer el mismo monto que Fernando Chico Pardo ofreció, estimamos considerando el precio de cierre del 5 de diciembre, que podrían estar pagando 381 millones de dólares sin embargo se hablaba de que Chico Pardo podría haber ofrecido entre 400 y 500 millones de dólares y eso los llevaría a un mayor nivel de deuda”, resaltó.
“La empresa tiene buenos fundamentales y expectativas de crecimiento para el próximo año; bajamos nuestro precio objetivo a 52 pesos por acción, la traíamos en 60 pesos, pero a raíz de todo esto lo ajustamos, no dudamos que veamos recuperación en 2013”, finalizó Sotelo.
